Döviz piyasalarında 16 Ekim sabahı dolar/TL yaklaşık 49,5 TL, euro/TL ise 55,3 TL seviyesinde işlem görürken İş Yatırım, doların 2026 sonunda 51,7 seviyesine ulaşmasını bekliyor. Yüksek TL faiziyle yabancıların carry trade pozisyonu da yaklaşık 40 milyar dolara çıktı.
İş Bankası kurlarında dolar 50,874 TL
İş Bankası’nın güncel müşteri kurlarında Amerikan doları 48,2099 TL’den alınırken 50,874 TL’den satılıyor. Euroda alış 54,1301 TL, satış 57,1315 TL olarak uygulanıyor. İngiliz sterlininin alış fiyatı 64,124 TL, satış fiyatı 67,6827 TL seviyesinde.
İsviçre frangında banka alış kuru 58,295 TL, satış kuru 61,5461 TL olurken Kanada doları 34,0033 TL alış ve 35,8899 TL satış seviyesinde bulunuyor. Kuveyt dinarında alış 154,8665 TL, satış 163,7926 TL; Suudi Arabistan riyalinde ise alış 12,8454 TL, satış 13,557 TL olarak görülüyor. Bankaların kendi makasları nedeniyle bu fiyatlar serbest piyasa ve anlık ekran kurlarından farklılaşabiliyor.
2026 sonu dolar beklentisi 51,7
İş Yatırım Menkul Değerler Başekonomisti Hande Şekerci, dolar/TL’nin 2026 yılını 51,7 seviyesinde tamamlamasını beklediklerini söyledi. Şekerci, 2026 boyunca Türk lirasında gerçekleşen reel değerlenmenin bir kısmının 2027’de sınırlı ve kontrollü şekilde geri alınabileceğini belirtti.
Kur politikasında olası bir değişikliğin piyasalara açık biçimde aktarılması gerektiğini vurgulayan Şekerci, “Yatırımcıya yine kontrollü bir şekilde, bu kur politikasından çıkış eğer yapılacaksa yavaş, kademeli ve kontrollü bir şekilde yapılacağının da aslında mesajının güçlü bir şekilde verilmesi lazım.” ifadelerini kullandı.
2027 için aylık kur artışı yüzde 1,8-1,9
İş Yatırım’ın 2027 yılı öngörüsünü de paylaşan Şekerci, dolar/TL’de aylık nominal artışların yüzde 1,8 ile yüzde 1,9 civarında olmasını beklediklerini açıkladı. Şekerci’ye göre 2026’da reel olarak değer kazanan TL’nin bu değerlenmesinin bir bölümü 2027’de kontrollü biçimde geri verilebilir.
Politika faizinde yıl sonu beklentisi yüzde 35
Şekerci, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yakın dönemde 1 puanlık faiz indirimi yapmasını beklediklerini ifade etti. Enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelerin yaratabileceği enflasyon risklerine işaret eden Şekerci, daha büyük bir indirimin uygun olmayacağını değerlendirdi.
Aralık ayında da faiz indirimi öngören Şekerci, politika faizinin 2026 sonunda yüzde 35 seviyesinde olabileceğini söyledi. İş Yatırım’ın 2027 sonu faiz beklentisi ise yüzde 28-29 bandında bulunuyor.
Yabancıların carry trade pozisyonu 40 milyar dolar
QNB ekonomistleri Erkin Işık, Deniz Çiçek ve Şakir Oktay Gür’ün hesaplamalarına göre yabancı yatırımcıların carry trade pozisyonu yaklaşık 40 milyar dolara ulaştı. Bu büyüklük, 2019’dan bu yana görülen en yüksek seviyelere yaklaşıyor. Tarihsel zirve ise 2018 yılında yaklaşık 63 milyar dolar olarak kaydedilmişti.
Carry trade işlemlerinde yatırımcılar genellikle düşük maliyetle döviz üzerinden fon sağlayarak daha yüksek faiz sunan TL varlıklara yöneliyor. Getiri faiz farkına bağlı olurken kurdaki hızlı hareketler önemli risk yaratıyor.
Yabancıların faiz getirili TL pozisyonu 93 milyar dolar
QNB ekonomistlerinin çalışmasına göre yabancıların yalnızca kısa vadeli faiz getirisi hedefleyen TL pozisyonları 93 milyar dolara yükseldi. Hisse senetlerindeki yaklaşık 39 milyar dolarlık pozisyon da eklendiğinde yabancıların toplam TL varlığı yaklaşık 132 milyar dolara ulaşıyor.
2023 ortasında yabancıların toplam TL pozisyonu yaklaşık 32 milyar dolar, faiz getirisi hedefleyen bölümü ise yalnızca 10 milyar dolar seviyesindeydi. Böylece son üç yılda toplam TL pozisyonunda yaklaşık 100 milyar dolarlık artış gerçekleşti.
TL mevduat büyüklüğü 27,5 milyar dolar
Temmuz itibarıyla yurt dışı yerleşiklerin yaklaşık 27,5 milyar dolarlık TL mevduatı bulunuyor. Eylül sonu verilerine göre devlet iç borçlanma senedi portföyü 17,1 milyar dolar, yurt içi özel sektör tahvili portföyü ise 3,6 milyar dolar seviyesinde hesaplandı.
Ekonomistler, TL mevduatın tamamının kısa vadeli carry trade işlemi sayılamayacağını belirtiyor. Bununla birlikte son üç yıldaki hızlı yükselişin, yabancıların TL varlıklara ilgisinin güçlendiğine işaret ettiğini vurguluyor.
Piyasalarda kur ve faiz izlenecek
Yılın kalan bölümünde dolar/TL hareketinin yanı sıra Merkez Bankasının faiz kararları ve yabancı yatırımcıların TL pozisyonlarındaki değişim de takip edilecek. İş Yatırım’ın 51,7 TL’lik dolar/TL ve yüzde 35’lik politika faizi öngörüsü tahmin niteliği taşırken gerçekleşecek seviyeler enflasyon, enerji fiyatları, rezerv hareketleri, küresel piyasalar ve para politikası kararlarına göre değişebilecek.
