Dolar güçlendi, altın geriledi: Piyasalar Fed kararını bekliyor

Dolar güç kazandı, altın değer kaybederken piyasalar Fed’in kararını heyecanla bekliyor. 28 Temmuz 2026 Salı günü ABD dolarının yaklaşık bir aylık zirveye yakın seyrettiği bir dönemde, spot altının ons fiyatı yüzde 0,7 düşüşle 4 bin 44,81 dolara indi; ağustos vadelisi ABD altın kontratlarıysa yüzde 0,8 azalarak 4 bin 45,40 dolardan işlem gördü. Dün altın yüzde 1’i aşkın bir yükseliş kaydetmişti; ancak dolar yeniden güç kazanınca kazancı bir miktar silindi. Güncel veriler de Salı günü altının yaklaşık yüzde 0,7 gerilediğini gösteriyor.

Güçlü dolar altını baskıladı

ABD dolarındaki yükseliş, dolar karşılığında işlem gören altının diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha pahalı hâle gelmesine yol açtı. Bu durum, değerli metal talebini sınırlayan unsurlardan biri olarak öne çıktı. Faizlerin yüksek kalacağı veya artırılacağı yönündeki beklenti de faiz getirisi bulunmayan altın üzerinde baskı oluşturuyor. Yüksek faiz ortamında tahvil ve mevduat gibi getirisi olan yatırım araçlarının cazibesi artarken, altını elde tutmanın fırsat maliyeti yükseliyor.

Altın dar bantta hareket ediyor

Tastylive Küresel Makro Strateji Başkanı Ilya Spivak, altının 3 bin 950 ile 4 bin 200 dolar arasında sınırlı bir fiyat aralığında hareket ettiğini belirtti. Spivak, yatırımcıların yeni pozisyon almak için Fed’den gelecek para politikası mesajlarını beklediğini ifade etti. Altının kısa vadeli yönünde doların seyri, ABD tahvil getirileri ve Fed’in enflasyonla mücadele konusunda vereceği sinyallerin etkili olması bekleniyor.

Fed toplantısı çarşamba günü sona erecek

ABD Merkez Bankasının iki gün sürecek para politikası toplantısı 29 Temmuz Çarşamba günü tamamlanacak. Piyasalarda politika faizinin sabit bırakılması ana senaryo olarak öne çıkarken faiz artırımı ihtimalinin önceki haftaya göre güç kazandığı görülüyor. Reuters’ın piyasa değerlendirmelerine göre yatırımcılar temmuz toplantısında faiz artırımı ihtimalini yaklaşık yüzde 35-40 aralığında fiyatlıyor. Fed’in alacağı karar, son iki yılın en belirsiz faiz kararlarından biri olarak değerlendiriliyor. CME FedWatch verilerine dayanan oranlar, piyasa işlemlerine göre gün boyunca değişebiliyor. Bu nedenle yüzde 62 sabit bırakma ve yüzde 38 faiz artırma ihtimali, karar öncesindeki anlık piyasa fiyatlamasını ifade ediyor.

Eylül ayında artış beklentisi korunuyor

Piyasalarda Fed’in temmuz toplantısında faizleri değiştirmemesi durumunda eylül ayında faiz artırabileceği beklentisi öne çıkıyor. Fed’in haziran toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit bıraktığı ancak yıl içinde faiz artışı yapılabileceğine yönelik mesaj verdiği belirtilmişti. Yatırımcılar, faiz kararının yanı sıra Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyon, istihdam, enerji fiyatları ve gelecek toplantılara ilişkin açıklamalarını da yakından izleyecek.

Trump’tan faiz indirimi çağrısı

ABD Başkanı Donald Trump ise Fed’in faiz oranlarını düşürmesi gerektiğini söyledi. Trump, ABD’nin küresel ekonomide rekabet gücünü artırabilmesi için dünyadaki en düşük faiz oranlarından birine sahip olması gerektiğini savundu. Trump’ın faiz indirimi talebine karşın piyasalarda enflasyonun hedefin üzerinde kalması ve son dönemde yaşanan enerji fiyatlarındaki hareketlilik nedeniyle faiz artırımı ihtimali de değerlendiriliyor. Fed’in açıklayacağı karar ile karar metninde kullanılacak ifadelerin altın, dolar, tahvil ve hisse senedi piyasalarında dalgalanmayı artırabileceği belirtiliyor.